聚焦丨IPO之旅一波三折，揚瑞新材迎來創業板上市委首發審議

時間：2021-12-17 09:48:12 類型：全屋定制瀏覽量：7797

驅走“攔路虎”，搬去“絆腳石”，江蘇揚瑞新型材料股份有限公司(下稱“揚瑞新材”)IPO申請經歷史上嚴現場檢查后，將于2021年12月17日接受創業板上市委2021年第72次審議會議的首發審議。

據中外涂料網了解，揚瑞新材早在2020年7月就向深交所遞交了招股書，迄今已過去了將近17個月，終將于12月17日迎來創業板上市委的首發審議。事實上這與多種因素相關，包括訴訟、現場檢查、產業政策等。

首先是訴訟，創業板上市委目前已對揚瑞新材展開了三輪問詢，每輪問詢都涉及到有關訴訟的話題。焦點集中在兩場訴訟：實際控制人陳勇與老東家蘇州PPG的糾紛，2016年中國紅牛和泰國天絲之間的紅牛商標權和經營權之爭。

驅走“攔路虎”，搬去“絆腳石”

2014年3月14日，蘇州PPG作為原告向蘇州市虎丘區法院提起訴訟。在這起由蘇州PPG發起的起訴書中稱，因揚瑞新材實際控制人陳勇從1998年11月起至2012年1月期間一直受雇于原告蘇州PPG，并從2008年起擔任原告中國區市場總監，2007年1月陳勇與原告簽署了有關保密和競業禁止的相關條款，但陳勇2006年7月作為發起人之一參與設立了揚瑞有限，被告揚瑞有限的業務和產品與原告相同或近似，因此蘇州PPG認為陳勇為揚瑞新材謀取了屬于原告的商業機會，構成不正當競爭，請求法院判令揚瑞有限及陳勇立即停止不正當競爭行為，并向原告賠償損失人民幣50萬元。

該案件在一年后的2015年6月18日以蘇州PPG撤回起訴而達成雙方和解。然而，表面的和解之下，暗藏波濤。

2020年，陳勇的揚瑞新材在招股說明書中披露了公司設立初期的股權代持情況，讓“老東家”蘇州PPG包裝涂料有限公司抓到確實證據，再次起訴陳勇和揚瑞新材。2020 年 6 月 23 日，蘇州市虎丘區人民法院向陳勇及揚瑞新材下達傳票。

蘇州PPG認為，陳勇利用職務便利為自己創設的公司揚瑞新材謀取了本屬于自己的商業機會，自營同類業務，已經違反高級管理人員忠誠義務，根據《公司法》148 條的規定，陳勇及揚瑞新材構成共同侵權行為，請求法院判令賠償損失2747.64萬元并承擔相應的訴訟費用。

今年1月19日和6月21日，分別兩次開庭。雙方就多個異議在蘇州市虎丘人民法院唇槍舌戰，經過多次交鋒，蘇州PPG的賠償請求終被法院駁回。6月30日，蘇州市中級人民法院作出終審判決，維持一審判決（蘇州PPG敗訴），并駁回蘇州PPG的上訴請求。

陳勇和老東家的這場官司，從法律意義上而言贏了，也意味著揚瑞新材在上市路上驅走了“攔路虎”，搬去了一塊“絆腳石”。

中泰紅牛之爭，揚瑞新材因禍得福

而中泰紅牛之爭，揚瑞新材反而因禍得福。

根據揚瑞新材披露的招股書，中國的食品飲料罐涂料長期被PPG、AkzoNobel、Valspar三家國際涂料巨頭壟斷，而揚瑞新材的出現打破了這種格局，實現了這一涉及國家食品安全領域的涂料的國產化，其目前是該領域主要的內資廠商。

公開資料顯示，從2016年開始，中國紅牛和泰國天絲陷入紅牛商標權和經營權之爭，雙方的各種糾紛和訴訟愈演愈烈。由于揚瑞新材是中國紅牛主要的涂料供應商，監管部門和媒體質疑的焦點也集中在了中泰紅牛之爭對揚瑞新材持續盈利能力的影響上。

然而，盡管中泰紅牛之爭已持續5年之久，一方面，近幾年來，中國紅牛不僅未出現斷崖式的下滑，反而每年銷售穩步增長，根據中國紅牛官網公布的數據，中國紅牛飲料2019年、2020年、2021年上半年的銷售額分別為223億元（單位下同）、228億元、127.30億元；另一方面，泰國天絲從2019年底開始在中國市場推出了“紅牛安奈吉飲料”和“紅牛維生素飲料”兩款跟中國紅牛包裝高度相似的產品，試圖搶占中國紅牛的市場份額。

揚瑞新材作為功能性飲料罐涂料產品和技術成熟的供應商，目前不僅是中國紅牛主要的涂料供應商，同時也是泰國紅牛主要的涂料供應商，兩個終端客戶相加的市場需求超過了原來中國紅牛一家的需求，使得公司相關產品的銷售額也隨著中泰紅牛之爭穩步增長。

這也讓揚瑞新材在經歷了中泰紅牛的訴訟風波、新冠疫情的沖擊以及今年以來的原材料暴漲等不利因素的影響下，業績方面依舊保持著穩定的增長。據招股書顯示，2018至2020年，揚瑞新材的收入分別為2.77億元、3.11億元及3.55億元、凈利潤分別為6857萬元、6710萬元及8384萬元，收入和凈利潤穩定增長。此外，于2021年1-6月該公司取得收入2.14億元，凈利潤3605萬元。

IPO申請經歷史上嚴現場檢查

此外，現場檢查中，揚瑞新材也用實際行動證明了企業自身實力。

據中外涂料網了解，揚瑞新材在第二十八批首發企業現場檢查名單中，此次現場檢查工作起始于今年1月31日，結束于8月13日，共20家企業被通過抽簽的方式抽中，其中包括9家擬科創板上市企業和11家擬創業板上市企業。不同于其他16家主動撤回IPO申請的企業，揚瑞新材是當時僅剩的4家未撤回IPO申請而經歷了這次“史上嚴現場檢查”的企業之一。

8月13日，證監會通報第二十八批首發企業現場檢查情況時表示：“總體來看，檢查中未發現觸及發行條件的問題，未發現重大信息披露違規，也未發現中介機構重大職業缺陷等問題，后續將正常推進相關審核工作”。

至于產業政策，主要體現在上市委第二輪問詢和第三輪問詢：二輪問詢關于創業板定位，三輪問詢關于環保。問詢時間分別發生在今年1月份和10月份。揚瑞新材證監會行業屬化學原料和化學制品制造業，據報道，該行業由于監管政策不明朗一度發行審核陷入停滯狀態。統計顯示，從開年到6月以前，該行業僅有1家企業獲得批文，7家企業終止注冊。7月以后該行業迎來審核加速期，共有10家企業獲得平穩，僅2家企業終止。

據中外涂料網了解，揚瑞新材成立于2006年，是功能性涂料細分領域里的領先企業，打破了外資在涉及國家食品安全的食品飲料金屬包裝涂料領域的壟斷。公司主要從事食品飲料金屬包裝涂料、油墨和3C涂料等其他功能性涂料的研發、生產和銷售，其中食品飲料金屬包裝涂料為公司現階段主要的產品領域，按照金屬罐的制造方法和應用部位，可將其分為三片罐涂料、二片罐涂料和易拉蓋涂料等。

目前，揚瑞新材已通過了現場檢查，又證明了自身業績的可持續增長，其“一波三折”戲劇般的上市之路還在繼續，終能否如愿以償，我們會持續關注。

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(文章來源：中外涂料網侵刪)

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