素有“防水茅”（防水界的茅臺）之稱的東方雨虹，今日股價繼續收跌，市值蒸發進一步擴大——截至9月17日收盤，東方雨虹股票收于40.87元，跟上一交易日收盤價相比再跌1.16%，市值降為1031億元。
東方雨虹在今年4月23日市值一度達到1500億元。但是自今年6月初以來，東方雨虹股價一路震蕩下跌，自高點下跌幅度近3成，市值蒸發500億元左右。而截止今日收盤，北新建材的市值為549.1億元。這也意味著，東方雨虹在5個月內蒸發掉的市值與北新建材相當。
自2008年上市以來，東方雨虹一路高歌，從0到1000億只用了不到13年。后續更是突飛猛進，從1000億到突破1500億市值也僅用了107天。而此番跌回1000億臺階也短短不到5個月。
是這5個月內發生了重大變數，還是在更早之前埋下的隱患？
首先，股市本就是一個風云變幻的戰場，勝敗乃兵家常事。作為防水行業的“牛股”，東方雨虹的市值不可避免的受到整體股市的影響。防水行業的整體行情，以及上游采購鏈也會影響其發展水平。換而言之，跌的不只是東方雨虹一家，防水行業內跌聲一片。
有分析師認為，防水企業的市值下跌，不可避免的受到房地產行業的影響，這其中有關恒大的頻繁暴雷讓相關合作企業“自危”之余，也影響了股市對其市值的判斷。
拋開宏觀原因，東方雨虹自身也存在很多不確定因素，在業內引起過很大爭議。
爭議一：上半年現金流減少871.43%
現金流作為企業重要的發展經營指標，有著至關重要的作用。在今年（2021年）東方雨虹披露的中報中顯示：
“東方雨虹2021年上半年經營活動產生的現金流量凈額-34.91億元，較上年同期減少871.43%，主要系報告期原材料價格大幅上漲導致當期采購支出增加；同時為應對及緩解未來原材料價格上漲對成本端造成的壓力報告期公司精準把握原材料市場行情，根據未來生產經營需要對部分重要原材料采取了淡季采購和擇機采購的策略進行戰略性儲備以期緩解未來成本上漲壓力，導致報告期采購支出進一步增加。”
盡管這個解釋看起來頗為合理，但是負債高一直是東方雨虹的一個弊病。在東方雨虹《2020年合并及公司資產負債表》，合并資產總計約278.46億元，比2019年的224.16億元增長24.22%；流動負債合計約121.32億元，比去年100.86億元增加20.29%；非流動負債合計8.83億元，比去年23.70億減少62.74%；負債合計130.15億元，比去年124.56億元增加4.49%。
驟減的現金流，加上年復一年累積的負債，東方雨虹表面上高歌猛進，不斷擴大產能，其真沒有表面看起來那么光鮮。
爭議二：產能過剩與資源空置
在東方雨虹所發布的公告中，頻繁可以看到項目投資。而統計它的投資項目和金額已經是行業內津津樂道的話題。從去年7月2日到今年7月14日，短短一年多的時間，東方雨虹的25項投資就達到了353.5億元，是2020年全年營收（217.3億）的1.63倍。
投資遠遠大于營收，這表明東方雨虹賬面上入不敷出。雖然大家都默認擴大產能對發展企業使其壯大有非常大的裨益，但是不計后果，甚至瘋狂舉債投資也是高風險行為。畢竟有恒大的前車之鑒，資金鏈的頃刻崩塌所造成的后果也是有目共睹。
再者，產能過剩也會導致供大于求，給供需關系造成嚴重的破壞，對資源也是極大程度的浪費。根據防水行業協會、Wind、華泰研究的近期數據綜合考量，東方雨虹目前市場占有率大約是20%。也就是說東方雨虹的投資量遠遠大于它的市占率。除非它在短期內市占率有極大的突破和爆發，不然如何消耗這過剩的產能？
“防水行業根本不需要這么多的產能。”有防水界從業人士這樣說道。就像是房地產商一路開發建房，導致空置率高企的局面。東方雨虹這樣做我們無法評判其對錯，但不可避免地造成產能空置率高的結果，對于整個防水行業發展是否有益值得商榷。
爭議三：擴張領域
為了控制成本，東方雨虹甚至跨進進軍了很多領域，其中就有對原材料乳液的涉及。對此，業內的人褒貶不一。
有人覺得東方雨虹想要控制原材料成本大可效仿北新建材，用并購或者產業鏈連接的方式打通渠道，沒必要耗巨資和時間做這樣一件事。
但也有人認為，“求人不如求己”，原材料漲價這么厲害，有了自己的產業基地就等于不受行業壟斷和控制，甚至可以將其發展為自營的收入。
回到本質問題，東方雨虹“瘋狂舉債投資”連同行都看不懂，它的領域擴張也冒著極大風險。反過來再看它跌下去的市值，多是“不穩定”造成的反噬。
接下來東方雨虹還面臨超2億股將解禁 。根據公告，東方雨虹近期筆解禁在9月17日，為公司第二期限制性股票激勵計劃首次授予的部分限制性股票，解禁的數量為3120.3萬股，占公司總股本的1.24%，申請解除股份限售的股東人數為878人。緊接著，另有1.76億股將在10月8日迎來解禁。
究竟“防水茅”能否恢復昔日風采，且看后續報道。
(文章來源：涂料經 侵刪)
版權與免責聲明：
凡注明稿件來源的內容均為轉載稿或由企業用戶注冊發布，本網轉載出于傳遞更多信息的目的，如轉載稿涉及版權問題，請作者聯系我們。
了解更多品牌信息
招商加盟，輕松積累財富
河北·石家莊·長安 181****8208 成功獲取了預算
北京·北京·東城 136****4600 成功獲取了預算
北京·北京·東城 139****8431 成功獲取了預算
北京·北京·東城 166****5858 成功獲取了預算
北京·北京·東城 139****5388 成功獲取了預算
北京·北京·東城 138****0110 成功獲取了預算
江蘇·常州·天寧 186****1606 成功獲取了預算
江蘇·常州·天寧 158****0492 成功獲取了預算
廣東·汕尾·陸豐 131****8857 成功獲取了預算
山東·棗莊·滕州 186****2867 成功獲取了預算
陜西·西安·雁塔 132****1769 成功獲取了預算
江蘇·淮安·清江浦 180****3856 成功獲取了預算
江蘇·淮安·清江浦 180****3816 成功獲取了預算
新疆·喀什·疏勒 155****0158 成功獲取了預算
山東·德州·寧津 135****7966 成功獲取了預算
江蘇·無錫·江陰 159****2470 成功獲取了預算
貴州·遵義·余慶 181****0119 成功獲取了預算
云南·大理·賓川 183****1389 成功獲取了預算
遼寧·大連·甘井子 159****8295 成功獲取了預算
貴州·畢節·大方 152****5547 成功獲取了預算
山西·朔州·朔城 139****8491 成功獲取了預算
北京·北京·東城 134****6599 成功獲取了預算
甘肅·蘭州·城關 151****5290 成功獲取了預算
湖北·武漢·江岸 150****3416 成功獲取了預算
安徽·亳州·譙城 189****7818 成功獲取了預算
山東·聊城·東昌府 159****5199 成功獲取了預算
貴州·遵義·紅花崗 153****8288 成功獲取了預算
山東·煙臺·芝罘 130****0082 成功獲取了預算
福建·福州·鼓樓 182****7977 成功獲取了預算
安徽·亳州·譙城 173****2527 成功獲取了預算
圣戈班和科順股份聯手布局西南地區，做大防水材料市場
市場監管總局:12批次吸油煙機抽檢不合格 涉帥邦、廚太等品牌
MDI價格翻倍！萬華化學上半年凈賺135.3億！
機場廣告斬獲千萬流量，嘉寶莉品牌影響力持續提升
業績不佳？豐林集團77歲創始人再度“出山”任董事長！
【微家居早報】2021年6月3日 星期四
華邦保和與巴德富簽訂戰略協議并成立聯合實驗室
宣偉市值首突900億美元，為PPG+立邦+阿克蘇的總和
艾芬達電熱毛巾架搭載廣交會“云快車”跑出貿易加速度
家裝行業呈現五大模式 “家的解決方案”將成競爭焦點
讓相遇更美好，蒙娜麗莎瓷磚第13屆微笑節暖心收官
倫教木工機械展延期！
深度對話：不確定變局中，大家居建裝行業如何尋找確定性增長？
越南木制家具出口位居世界第二，今年出口美國量超過中國
貝殼遭渾水做空！80億收購圣都家裝被質疑！
科凡家居不斷實現工藝迭代，為消費者提供更優質的居住體驗
部分地區上調水泥價格，今年行業重在穩定市場
ARROW箭牌與國家體育館達成合作，共造雙奧場館極“智”體驗
行業！5G云智造探索者、踐行者九牧林孝發入選重磅榜單
第十五屆廚衛論壇潮州籌備會上，潮州衛浴企業家代表說了什么
