立邦中國上半年營收大增55%至102.5億元，零售和工程業(yè)務均大增

時間：2021-08-11 09:18:19 類型：全屋定制瀏覽量：6600

8月10日，日本立邦涂料控股株式會社（Nippon Paint Holdings，以下簡稱“立邦涂料”）公布了2021年度上半年度報告。除了將亞洲合資公司作為全資子公司，將吳德南集團擁有的印尼業(yè)務作為子公司外，在中國的通用涂料銷售、主營業(yè)務表現(xiàn)良好，集團上半年實現(xiàn)綜合銷售收入為4976.62億日元，同比增長44.1%；盡管各地區(qū)原材料價格上漲，但由于銷售收入增加的影響，營業(yè)利潤為486.55億日元，同比增長40.3%；合并稅前利潤為481.95億日元，同比增長41.8%；歸母凈利潤為337.31億日元，同比增長99.7%。

日本地區(qū)：汽車涂料受半導體供應短缺影響，但汽車產(chǎn)量同比增長，銷售收入同比增長。由于新房開工數(shù)量增加以及工程機械市場從疫情的影響中恢復過來等強勁的市場條件，工業(yè)涂料銷售收入同比增長。受疫情再擴大影響，涂裝工作延遲，新訂單不振，通用涂料銷售收入與上年同期基本持平。因此，該地區(qū)綜合銷售收入為802.14億日元，同比增長5.9%。此外，營業(yè)利潤為73.47億日元，同比增長6.9%。

亞洲地區(qū)：印尼業(yè)務自2021年1月起的損益反映在本集團的合并財務業(yè)績中。隨著市場狀況的持續(xù)復蘇，汽車涂料銷售收入同比增長，中國和泰國的汽車產(chǎn)量超過上年同期。關于亞洲主要業(yè)務的通用涂料的銷售收入，除了印度尼西亞業(yè)務的貢獻外，中國、中國、馬來西亞、新加坡的新房建設和現(xiàn)有房屋的內(nèi)部需求持續(xù)復蘇、印尼等主要市場，由于積極的擴張措施，市場份額增加，銷售收入同比增長。因此，該地區(qū)綜合銷售收入為2631.42億日元，同比增長74.9%；營業(yè)利潤為336.88億日元，同比增長58.2%。

大洋洲地區(qū)：該地區(qū)由于上年山火、水災影響消除，房屋裝修需求穩(wěn)定，通用涂料同比增長。由于房屋裝修需求旺盛，涂料周邊業(yè)務也超過了上年同期。因此，地區(qū)綜合銷售收入為841.69億日元，同比增長25.9%；營業(yè)利潤為112.43億日元，同比增長35.4%。

美洲地區(qū)：在該地區(qū)，由于核心地區(qū)美國半導體供應短缺，汽車涂料銷售受到生產(chǎn)調(diào)整的影響，但汽車生產(chǎn)數(shù)量超過上年同期，汽車銷售部分也保持堅挺，因此超過了上年同期。由于強勁的住房需求和好天氣的影響，通用涂料的銷售收入高于上年同期。因此，該地區(qū)的銷售收入為384億日元，同比增長17.4%；營業(yè)利潤為27.38億日元，同比增長131.0%。

其他地區(qū)：在該地區(qū)，由于受到疫情的影響，市場持續(xù)復蘇，汽車涂料的銷售收入同比增加，但由于半導體短缺等因素的影響，各國情況有所不同。得益于持續(xù)活躍的市場環(huán)境和成功的促銷活動，通用涂料及涂料周邊業(yè)務的銷售收入同比增長。因此，該地區(qū)的銷售收入為317.34億日元，同比增長61.6%；營業(yè)利潤為23.62億日元，同比增長156.3%。

中報顯示，立邦涂料2021年上半年涂料事業(yè)部實現(xiàn)銷售收入4501.83億日元，上一年度同期為3125.99億日元。其中，汽車涂料業(yè)務銷售收入為744.58億日元，去年同期為515.41億日元；通用涂料業(yè)務銷售收入為2940.56億日元，去年同期為1959.49億日元；工業(yè)涂料業(yè)務銷售收入為439.77億日元，去年同期為324.10億日元；其他涂料業(yè)務銷售收入為285.77億日元，去年同期為246.23億日元；精細化工業(yè)務銷售收入為91.13億日元，去年同期為80.74億日元。涂料周邊事業(yè)銷售收入為474.79億日元，去年同期為328.41億日元。

中報顯示，立邦涂料2021年第二季度實現(xiàn)銷售收入為2662億日元，同比增長45.9%；營業(yè)利潤為224億日元，同比增長15.2%；EBITDA為310億日元，同比增長16.3%；稅前利潤為224億日元，同比增長12.2%；凈利潤為160億日元，同比增長70.3%。

立邦中國2021年第二季度銷售收入為1025億日元，同比增長41.3%，其中：汽車涂料業(yè)務收入為98億日元，同比增長30.1%；建筑涂料業(yè)務收入為850億日元，同比增長42.1%；工業(yè)涂料業(yè)務收入為71億日元，同比增長51.6%；其他業(yè)務（船舶涂料/汽車修補漆等）收入為7億日元，同比增長26.3%。立邦中國2021年第二季度營業(yè)利潤為100億日元，同比下降27.9%。利潤下降主要是由于原材料價格上漲導致原材料成本比率惡化。

立邦中國汽車涂料方面，雖然汽車生產(chǎn)數(shù)量低于上年水平（比上年同期下降6%），但本期價格上漲的原因是部分原材料價格上漲以及許多汽車制造商上期6月下旬復產(chǎn)，汽車涂料銷量增加。建筑涂料方面，相較于上一期受疫情影響疲軟，本期市場繼續(xù)穩(wěn)步增長，由于產(chǎn)品提價實施和折扣逐步抑制，DIY收入增長35%，工程收入增長24%，銷售額增加。工業(yè)涂料方面，與上一財年受疫情影響疲軟相比，本財年銷售額有所增長，原因是涂料需求旺盛，建材家電持續(xù)強勁表現(xiàn)。

中報顯示，立邦中國2021年上半年實現(xiàn)銷售收入為1754億日元（約合人民幣億元），同比增長55.0%，其中：汽車涂料業(yè)務收入為191億日元，同比增長46.8%；建筑涂料業(yè)務收入為1422億日元，同比增長55.9%；工業(yè)涂料業(yè)務收入為128億日元，同比增長51.6%；其他業(yè)務（船舶涂料/汽車修補漆等）收入為14億日元，同比增長42.7%。立邦中國2021年上半年營業(yè)利潤為194億日元，同比下降4.4%，利潤下降主要是由于原材料價格上漲導致原材料成本比率惡化。

財報顯示，立邦中國2020年實現(xiàn)銷售收入2681億日元（約合人民幣174.09億元），同比增長4.1%。立邦涂料修正此前的預測，立邦中國2021年銷售收入同比增長30%左右。其中：DIY業(yè)務同比增長30%左右，工程業(yè)務同比增長30%左右，汽車涂料業(yè)務同比增長10%左右。

集團三家公司股權轉(zhuǎn)讓

8月10日，立邦涂料還發(fā)布了合并子公司解散清算的公告。公司表示，正如我們于2021年4月1日在我們的網(wǎng)站上宣布的那樣，我們重組了我們的業(yè)務以加強我們在歐洲的汽車涂料業(yè)務的競爭力，并于同一天啟動了一個新系統(tǒng)。在新體制下，NPE的全資子公司Nippon Paint Automotive Europe GmbH作為歐洲總部開始運營，而直到現(xiàn)在作為歐洲總部的NPE也結(jié)束了自己的職責，決定解散清算。

8月10日，立邦涂料還發(fā)布了關于伴隨著合并子公司的調(diào)動的股份轉(zhuǎn)讓的通知。在今天召開的董事會上，本公司持有NIPPON PAINT（INDIA）PRIVATE LIMITED（以下簡稱“NPI”）及其合并子公司NIPPON PAINT（EUROPE）LTD.（以下簡稱“NPE”）的股份（以下簡稱“NPAE”）由NPE和本公司合并子公司立邦汽車涂料有限公司（以下簡稱“NPAC”）持有。由Berger Nippon Paint Automotive Coatings Private Limited（以下簡稱“目標公司”）持有的Berger Nippon Paint Automotive Coatings Private Limited（以下簡稱“目標公司”）（以下簡稱“BNPA”，與NPI和NPAE一起簡稱“目標公司”）由吳德南集團（主要本公司的股東），其母公司和由這些實質(zhì)控制的吳學人先生以及吳德南集團的子公司統(tǒng)稱為Isaac Newton Corporation（以下簡稱“INC”）。已決定轉(zhuǎn)讓給INC（以下簡稱“股份轉(zhuǎn)讓”），并于同日，我們已與INC簽署了股份購買協(xié)議。

本公司持有的NPI、NPE持有的NPAE和NPAC持有的BNPA的股份將全部轉(zhuǎn)讓給吳德南集團旗下的INC。在確定三家公司的股份轉(zhuǎn)讓價格時，請本公司、吳德南集團及獨立于目標公司的第三方計算機構(gòu)計算目標公司的股份價值，轉(zhuǎn)讓價格基于計算結(jié)果，共計186億日元。與今天單獨披露的截至2021年12月的財政年度合并財務業(yè)績的修訂預測相比，轉(zhuǎn)讓的收益或損失預計較小。

該事項對本公司截至2021年12月止財政年度經(jīng)營業(yè)績的影響，預計三家公司合計如下：營業(yè)收入減少144.09億日元，營業(yè)利潤增加29.24億日元，稅前利潤增加29.41億日元，凈利潤增加28.79億日元。

此外，本公司已與INC訂立管理服務協(xié)議，并同意本集團將繼續(xù)提供管理相關支持，例如管理運營支持，即使轉(zhuǎn)讓后也不更改三間公司的公司名稱股份。因此，本集團計劃向三間公司派遣管理團隊，掌握財務狀況等，并監(jiān)控業(yè)務運作。此外，股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議規(guī)定本公司有權自行或通過其附屬公司向INC回購三間公司的股份（認購期權）。可行使看漲期權的期限自股份轉(zhuǎn)讓截止日期起延長一年，從一年延長至五年。約定回購價格為行使權利時第三方取得股份價值分析報告后，在股份價值計算結(jié)果范圍內(nèi)與INC約定的公允價格。

立邦涂料表示，為了實現(xiàn)“股東價值大化”（MSV）的經(jīng)營使命，我們加強了各地區(qū)和業(yè)務的增長戰(zhàn)略，并采取了積極的并購稻田等各種措施。此外，2021年1月25日，我們在亞洲建立了壓倒性的經(jīng)營基礎，例如使亞洲合資企業(yè)100%股權并完成對印度尼西亞業(yè)務的收購，同時進一步加速全球擴張。我們不斷從MSV的角度審查我們的集團投資組合。

立邦涂料進一步表示，在此情況下，本次轉(zhuǎn)讓的三家公司中，主要負責汽車涂料業(yè)務的兩家公司NPAE和BNPA，基于NPAC全球一體化經(jīng)營汽車涂料業(yè)務的政策，在歐洲和印度的戰(zhàn)略重要性沒有改變，但由于近期新型冠狀病毒感染的影響、半導體短缺導致的市場低迷以及原材料價格飆升，商業(yè)環(huán)境發(fā)生了顯著變化。我們得出的結(jié)論是，大規(guī)模的業(yè)務重組和強化措施對于提高企業(yè)價值是必要的。此外，主要負責印度建筑涂料和汽車維修業(yè)務的NPI短期內(nèi)也將受到新型冠狀病毒感染的影響，市場行情不景氣和原材料價格飆升的影響。與競爭對手的競爭是預料之中的，我們開始認為需要進一步加強系統(tǒng)和大膽推廣等措施，以在中長期內(nèi)繼續(xù)提高我們在充滿希望的印度市場的影響力。

然而，為了推動如此激烈的業(yè)務重組/強化和系統(tǒng)強化/推廣，大量的額外投資和費用記錄將在短期內(nèi)增加財務負擔，以及未來與促進并購相關的資金。措施的推進有可能因此不會對MSV做出貢獻，并且由于這些措施的實施和所需時間的不確定性，存在著三家公司重建成功或失敗的風險。基于此，我們考慮了所有選項，包括出售給第三方。在此情況下，向第三方出售將顯著限制本集團未來在歐洲和印度的業(yè)務戰(zhàn)略選擇權，若上述措施成功，同時避免確定性，將在與第三方吳德南集團協(xié)商后回購三家公司的股份，以實現(xiàn)在歐洲和印度市場的進一步增長。我們已經(jīng)簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，其中包括股權（看漲期權）。

因此，公司將在鞏固中長期可持續(xù)增長的同時，吳德南集團將承擔短期重建和重建不確定性相關的額外投資和成本，以分散風險。公司將通過轉(zhuǎn)讓標的公司為公司的每股收益做出貢獻，并且公司可以選擇回購具有中長期增長潛力的標的公司，以及對少數(shù)股東的保護，從價值大化的角度來看，這是合理的。